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限電+政策扶持 水泥行業(yè)二季度繼續(xù)向好

　　一季度本是水泥行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，市場(chǎng)原本預(yù)期在2010年下半年高企的價(jià)格在這一季會(huì)小幅下調(diào)。然而，中金公司統(tǒng)計(jì)顯示，一季度水泥價(jià)格仍逐月回升，水泥行業(yè)4月份的產(chǎn)量同比增長(zhǎng)了22%。進(jìn)入二季度后，水泥行業(yè)在拉閘限電背景下，迎來(lái)需求旺季，水泥市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求情況，水泥價(jià)格仍保持繼續(xù)上漲。

　　當(dāng)下的水泥股，是否還會(huì)有自去年以來(lái)的良好預(yù)期呢？

　　限電推漲水泥價(jià)格

　　近期，浙江、湖南、江西、重慶、貴州等地均不同程度地出現(xiàn)用電緊張，各地采取限電和讓電措施。水泥行業(yè)屬于高能耗產(chǎn)業(yè)，因此成為重點(diǎn)限電對(duì)象，限電將降低水泥供給。電荒嚴(yán)重的地區(qū)，水泥價(jià)格上漲更加迅速。

　　中信證券認(rèn)為，二季度華東、華南、華中地區(qū)由于限電因素，水泥輪動(dòng)漲價(jià)的態(tài)勢(shì)在延續(xù)，預(yù)計(jì)華東地區(qū)的缺電狀態(tài)和不斷發(fā)酵的旺季格局，將使得未來(lái)華東水泥供應(yīng)持續(xù)偏緊，價(jià)格有望繼續(xù)上調(diào)，而且作為傳統(tǒng)淡季的三季度水泥價(jià)格亦將有超預(yù)期表現(xiàn)的可能。

　　5月4日商務(wù)部預(yù)報(bào)監(jiān)測(cè)，隨著氣溫升高，各地進(jìn)入施工旺季，水泥需求增加，價(jià)格連續(xù)六周小幅上揚(yáng)，累計(jì)上漲3.7%。全國(guó)高標(biāo)水泥較近一周市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲1.6%至414元/噸，主要體現(xiàn)在中南地區(qū)湖南、廣西和西北地區(qū)的寧夏、新疆，不同地區(qū)價(jià)格上漲10~80元/噸。

　　宏觀政策支撐

　　5月10日，工信部對(duì)18個(gè)工業(yè)行業(yè)2011年淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)予以公告，其中水泥行業(yè)2011年淘汰目標(biāo)為13355萬(wàn)噸，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期；河北、山西、遼寧、浙江等省水泥行業(yè)淘汰落后任務(wù)較重。國(guó)金證券認(rèn)為，工信部落后產(chǎn)能淘汰目標(biāo)的預(yù)期，使下半年水泥景氣度的趨勢(shì)好于上半年、明年好于今年，而且這種向上的趨勢(shì)對(duì)需求的依賴較小，是比較確定的。

　　5月11日，面對(duì)銀根收緊環(huán)境下捉襟見(jiàn)肘的企業(yè)融資環(huán)境，證監(jiān)會(huì)將對(duì)“九大受限行業(yè)”的再融資進(jìn)行部分“松綁”，水泥行業(yè)也在其中。某券商分析師表示，水泥行業(yè)再融資松綁，會(huì)增加供給的可能性，但水泥行業(yè)屬資金密集型，資金充裕將有利于水泥企業(yè)的并購(gòu)重組。

　　機(jī)構(gòu)一季報(bào)扎堆水泥股

　　水泥行業(yè)一季報(bào)中顯示機(jī)構(gòu)扎堆買入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，較典型的機(jī)構(gòu)是以基金為代表的機(jī)構(gòu)。

　　比如海螺水泥（600585，收盤價(jià)36.67元）的前十大流通股股東中，交通銀行博時(shí)新興成長(zhǎng)股票型基金持股2400萬(wàn)股，占總股本比0.68%；中國(guó)建設(shè)銀行華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)股票型證券投資基金持股2399.95萬(wàn)股，占總股本比0.68%；交通銀行富國(guó)天益價(jià)值證券投資基金持股1755.9萬(wàn)股，占總股本比0.50%；華新水泥（600801，收盤價(jià)48.68元），前十大流通股股東中，泰達(dá)宏利市值優(yōu)選股票型證券投資基金持股640萬(wàn)股，占總股本比1.59%；富蘭克林國(guó)海潛力組合股票型證券投資基金持股456.51萬(wàn)股，占總股本比1.13%；華夏盛世精選股票型證券投資基金持股419.26萬(wàn)股，占流通比1.04%。

　　現(xiàn)在的水泥股多數(shù)大漲了一兩年，這種對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)有密切正向反應(yīng)的行業(yè)，一旦二三季度的實(shí)際投資放緩，影響可能就會(huì)顯現(xiàn)。不過(guò)，許多券商研究員表示，至少?gòu)哪壳皝?lái)看，水泥行業(yè)依然很有發(fā)展性。